Perwirasatu.co.id , Jakarta - Pertarungan Paramount dan Warner Bros. Discovery memasuki fase paling menentukan. Negosiasi penyelesaian gugatan antimonopoli mulai menunjukkan perbedaan sikap di antara 12 negara bagian penggugat. California mendorong kesepakatan, sementara beberapa negara bagian meminta perlindungan tambahan. Di tengah tekanan waktu dan biaya penundaan, perkara ini menjadi ujian bagi batas konsolidasi industri media Amerika.

Paramount Skydance sedang berusaha membuka jalan bagi akuisisi Warner Bros. Discovery senilai sekitar 110 miliar dolar, termasuk utang. Reuters melaporkan pada 18 September bahwa kedua pihak membahas kemungkinan settlement dengan sejumlah negara bagian. Opsi yang muncul antara lain pengawasan independen terhadap konten CNN dan komitmen jumlah film yang tetap dirilis melalui bioskop. Namun, seluruhnya masih dalam tahap negosiasi. 

Dua hari kemudian, CNN melaporkan bahwa pembicaraan justru memperlihatkan perbedaan di antara koalisi 12 negara bagian. California, melalui Jaksa Agung Rob Bonta, disebut mendorong penyelesaian. New York meminta perlindungan tambahan bagi pekerja, sedangkan Connecticut dan sedikitnya dua negara bagian lain juga masih memiliki keberatan. Karena negosiasi berlangsung tertutup, informasi tersebut berasal dari sumber yang mengetahui pembicaraan. 

Perbedaan itu penting karena gugatan tersebut tidak hanya menyangkut ukuran perusahaan. Para penggugat menilai penggabungan Paramount dan Warner dapat meningkatkan konsentrasi pada pasar film, televisi dan distribusi konten. Paramount, sebaliknya, berkepentingan memperoleh skala yang lebih besar untuk menghadapi persaingan dari perusahaan teknologi dan raksasa streaming.

Tekanan waktu membuat negosiasi semakin rumit. Paramount akan mulai menghadapi ticking fee sekitar 7 juta dolar per hari apabila transaksi belum selesai setelah 30 September. Departemen Kehakiman juga mendukung permintaan Paramount agar negara bagian memberikan bond untuk menutup potensi biaya akibat penundaan. Reuters melaporkan bahwa perusahaan memperkirakan biaya tersebut dapat mencapai angka sangat besar jika proses hukum berlanjut sampai persidangan. 

Dengan demikian, settlement bukan sekadar persoalan memenangkan atau menghentikan merger. Ia menyangkut bagaimana manfaat konsolidasi dapat dipertemukan dengan perlindungan terhadap persaingan. Jika remedy terlalu longgar, negara bagian berisiko dianggap tidak mengatasi persoalan struktural. Jika terlalu ketat, Paramount dapat mempertanyakan manfaat ekonomi transaksi yang hendak dijalankannya.

Isu pekerja menjadi salah satu titik penting. Keberatan New York menunjukkan bahwa dampak merger tidak berhenti pada harga layanan atau jumlah pilihan tontonan. Penggabungan dua perusahaan besar juga berpotensi menimbulkan tumpang tindih organisasi, restrukturisasi dan perubahan kebutuhan tenaga kerja. Karena itu, perlindungan pekerja menjadi bagian dari perdebatan mengenai bentuk settlement yang dapat diterima.

Persoalan lain jauh lebih sensitif: media berita. Jika transaksi selesai, CBS News milik Paramount dan CNN milik Warner akan berada dalam satu kelompok perusahaan. Karena itu, gagasan pengawasan independen terhadap konten CNN mempunyai arti lebih luas daripada sekadar remedy bisnis. Ia menyentuh pertanyaan tentang bagaimana independensi redaksi dapat dijaga ketika kepemilikan media semakin terkonsentrasi.

Namun, pengawasan tersebut belum merupakan keputusan final. Reuters hanya melaporkan bahwa mekanisme itu termasuk dalam syarat yang sedang dibahas. Karena itu, tidak tepat menyimpulkan bahwa settlement sudah menjamin independensi editorial. Justru desain, kewenangan dan mekanisme pengawasannya akan menentukan apakah remedy tersebut benar-benar dapat diterapkan. 

Perkara ini juga berlangsung di tengah perbedaan posisi antara pemerintah federal dan negara bagian. Departemen Kehakiman telah mengambil posisi yang mendukung penyelesaian transaksi, sementara 12 negara bagian tetap menggugatnya. Writers Guild of America juga memiliki gugatan tersendiri. Reuters mencatat bahwa perkara negara bagian dan WGA masih menjadi hambatan hukum utama bagi penutupan transaksi.

Sementara proses antitrust berlangsung, FCC pada 17 September menyetujui permintaan Paramount mengenai kepemilikan asing tidak langsung. Investor dari Arab Saudi, Qatar dan Uni Emirat Arab dapat memiliki kepentingan ekuitas dalam struktur perusahaan, tetapi tidak memperoleh saham dengan hak suara. Persetujuan itu membuka satu jalur regulasi, tetapi tidak mengakhiri perkara antitrust di pengadilan. 

Struktur transaksi juga menjelaskan mengapa tekanan waktunya begitu besar. Paramount harus mempertimbangkan biaya penundaan, sementara Warner Bros. Discovery berkepentingan agar transaksi yang telah disepakati tetap berjalan. Pada saat yang sama, negara bagian harus menentukan apakah konsesi yang ditawarkan cukup untuk menjawab kekhawatiran mengenai persaingan, pekerja dan kepemilikan media.

Di sinilah ketegangan dalam koalisi menjadi relevan. Perbedaan tuntutan tidak otomatis berarti gugatan telah runtuh. Sebaliknya, hal itu menunjukkan bahwa para penggugat belum memiliki pandangan yang sama mengenai bentuk remedy yang dapat diterima. California dapat mengejar penyelesaian, sementara negara bagian lain meminta persyaratan tambahan sebelum memberikan persetujuan.

Jika settlement gagal, perkara akan bergerak menuju persidangan. CNN melaporkan bahwa persidangan dijadwalkan berlangsung pada Maret 2027. Artinya, Paramount menghadapi pilihan antara mencari kesepakatan sekarang atau mempertahankan transaksi melalui proses hukum yang jauh lebih panjang dan mahal. 

Pada akhirnya, persoalan Paramount dan Warner bukan hanya tentang apakah sebuah merger dapat terjadi. Persoalannya adalah apakah aturan antitrust mampu mengendalikan konsentrasi kekuasaan ketika studio film, televisi, streaming dan organisasi berita semakin berada dalam ekosistem yang sama.

Karena itu, ukuran keberhasilan settlement bukan kecepatan pengumumannya. Yang lebih penting adalah apakah syarat yang disepakati dapat diawasi, ditegakkan dan benar-benar menjawab kekhawatiran persaingan. Di situlah pertarungan Paramount-Warner akan memperoleh makna yang lebih besar: bukan sekadar menentukan siapa memiliki siapa, tetapi bagaimana kekuasaan media Amerika akan dibatasi setelah dua perusahaan besar memilih bergabung.

Sumber 

(Dwi Taufan Hidayat)